01 權(quán)益市場(chǎng)展望

　　A股

　　杠鈴策略繼續(xù)適用

　　杠鈴策略繼續(xù)適用，類債與外需方向的超額仍在，一方面在于內(nèi)需仍有不確定性，另一方面在于海外制造業(yè)景氣的中期回升趨勢(shì)尚未結(jié)束。外需方向下半年關(guān)注的品種包括全球定價(jià)的資源品（金、銅、油等）和對(duì)新興市場(chǎng)的資本品出海。

　　港股

　　港股市場(chǎng)依舊處在相對(duì)低估值區(qū)域　　

　　港股方面，上周跌幅小于A股，恒生指數(shù)跌2.28%，恒生科技跌2.62%。從中期視角來(lái)看，當(dāng)前港股市場(chǎng)依舊處在相對(duì)低估值區(qū)域，值得關(guān)注。

　　美股

　　市場(chǎng)繼續(xù)降息交易

　　美股方面，道指上周上漲0.75%，而納指下跌2.08%，價(jià)值繼續(xù)強(qiáng)于成長(zhǎng)。北京時(shí)間7月25日晚，美國(guó)公布2024年二季度GDP數(shù)據(jù)。二季度實(shí)際GDP年化季調(diào)環(huán)比2.8%，高于市場(chǎng)預(yù)期的2.0%，GDP價(jià)格指數(shù)環(huán)比增2.3%，低于預(yù)期的2.6%和前值的3.1%，實(shí)際GDP同比為3.1%；一二季度美國(guó)名義同比分別為5.4%、5.8%，低于去年的6.3%，但仍相對(duì)偏高位，反映經(jīng)濟(jì)仍具備韌性，通脹中樞下行也較為緩慢。綜合這些數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)邊際降溫但同時(shí)又顯韌性，市場(chǎng)繼續(xù)降息交易。

　　02 一周市場(chǎng)回顧

　　在板塊表現(xiàn)方面，創(chuàng)業(yè)板綜下跌2.39%，深證綜指下跌2.51%，上證指數(shù)下跌3.07%，中小綜指下跌2.50%。規(guī)模指數(shù)方面，中證1000指數(shù)下跌2.48%，中證500指數(shù)下跌2.78%。

　　主流指數(shù)中，中證軍工指數(shù)上漲0.66%，漲幅最大；800消費(fèi)指數(shù)下跌6.18%，表現(xiàn)最差。

　　03 估值指標(biāo)

　　04 情緒指標(biāo)

　　05 本周北向資金凈流出114.17億元　　

　　06 海外市場(chǎng)運(yùn)作情況

　　海外市場(chǎng)方面：截至7月26日，納斯達(dá)克生物技術(shù)指數(shù)表現(xiàn)最好，漲跌幅為1.97%；納指100指數(shù)表現(xiàn)最差，漲跌幅為-3.54%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本資料不構(gòu)成本公司任何業(yè)務(wù)的宣傳推介材料、投資建議或保證，也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。投資者在投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽(tīng)取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資作出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。